Longevity swaps investtopedia forex

BREAKING DOWN Trocas de taxa de juros de swap Em um swap de taxa de juros, as partes trocam fluxos de caixa com base em um montante nocional de principal (este valor não é realmente trocado) para se proteger contra o risco de taxa de juros ou especular. Por exemplo, a ABC Co. acaba de emitir 1 milhão em títulos de cinco anos com uma taxa de juros anual variável definida como a Taxa Aberta Interbancária de Londres (LIBOR) mais 1,3 (ou 130 pontos base). A LIBOR é de 1,7, baixa para sua faixa histórica, de modo que o gerenciamento da ABC está preocupado com o aumento da taxa de juros. Eles acham outra empresa, a XYZ Inc., que está disposta a pagar à ABC uma taxa anual de LIBOR mais 1,3 em um princípio nocional de 1 milhão por 5 anos. Em outras palavras, a XYZ financiará os pagamentos de juros da ABC na sua última emissão de títulos. Em troca, a ABC paga à XYZ uma taxa anual fixa de 6 em um valor nocional de 1 milhão por cinco anos. ABC se beneficia do swap se as taxas aumentar significativamente nos próximos cinco anos. XYZ beneficia se as taxas caírem, fiquem planas ou aumentem gradualmente. Abaixo estão dois cenários para este swap de taxa de juros: 1) LIBOR sobe 0,75 por ano, e 2) LIBOR sobe 2 por ano. Se a LIBOR aumenta em 0,75 por ano, os pagamentos de juros totais da empresa ABC aos seus detentores de obrigações durante o período de cinco anos são 225.000: em outras palavras, 75.000 mais do que os 150.000 ABC teriam pago se a LIBOR se mantivesse plana: a ABC paga XYZ 300.000: E recebe 225 mil em contrapartida (o mesmo que os pagamentos de juros da ABC aos detentores de títulos). A perda líquida da ABC no swap chega a 75.000. No segundo cenário, a LIBOR aumenta em 2 por ano. Isso traz os pagamentos de juros totais da ABC aos detentores de títulos para 350.000 XYZ paga este valor para a ABC, e a ABC paga XYZ 300.000 em troca. O ganho líquido do ABC no swap é de 50.000. Nota que, na maioria dos casos, as duas partes atuariam através de um banco ou outro intermediário, o que levaria um corte do swap. Se é vantajoso que duas entidades entrem em um swap de taxa de juros depende da sua vantagem comparativa em mercados de empréstimos de taxa fixa ou variável. Outros Swaps Os instrumentos trocados em um swap não precisam ser pagamentos de juros. Existem inúmeras variedades de acordos de permuta exótica, mas arranjos relativamente comuns incluem swaps de commodities, swaps de moeda, swaps de dívida e swaps de retorno total. Os swaps de commodities envolvem a troca de um preço de commodities flutuante, como o preço à vista Brent Crude. Por um preço fixo em um período acordado. Como sugere este exemplo, os swaps de commodities geralmente envolvem petróleo bruto. Em um swap de moeda. As partes trocam juros e pagamentos de principal em dívidas denominadas em moedas diferentes. Ao contrário de um swap de taxa de juros, o principal não é um valor nocional, mas é trocado junto com obrigações de juros. Os swaps de moeda podem ocorrer entre países: a China entrou em troca com a Argentina, ajudando o segundo a estabilizar suas reservas estrangeiras. E vários outros países. Um swap de dívida e capital envolve a troca de dívida por capital próprio no caso de uma empresa de capital aberto, o que significaria títulos para ações. É uma forma de as empresas refinanciarem suas dívidas. Swaps de retorno total Em um swap de retorno total. O retorno total de um ativo é trocado por uma taxa de juros fixa. Isso dá à parte que paga a taxa de taxa de exposição ao estoque subjacente de asseta ou um índice, por exemplo, sem ter que gastar o capital para mantê-lo. Troca de longa duração: Deutsche Bank para hedge O Rolls-Royce Pension Fund Deutsche Bank entrou em um swap de longevidade com o Fiduciários do Fundo de Pensões Rolls-Royce. De acordo com o acordo, o Deutsche Bank irá proteger as exposições de longevidade do regime. Artigo também disponível em. English32 fran231ais 32 O Deutsche Bank celebrou um swap de longevidade com os curadores do Rolls-Royce Pension Fund. O contrato reduz o risco de longevidade em aproximadamente 3 bilhões de passivos de fundos. Cerca de 37 mil pensionistas são cobertos por este acordo. O swap de longevidade é a última medida implementada como parte da estratégia de longo prazo para gerenciar os riscos e incertezas associados ao esquema. O swap de longevidade dá maior certeza aos futuros requisitos de financiamento do esquema, aumentando a segurança dos benefícios dos membros. De acordo com o acordo, o Deutsche Bank irá proteger as exposições de longevidade do regime, transmitindo o risco a um sindicato de resseguradores. Andrew Reid, Diretor Gerente e Chefe Europeu de Designação de Pensões, Deutsche Bank, disse: O Deutsche Bank mostrou liderança clara neste mercado em crescimento. Nossa equipe de todo o Corporate amp Investment Bank combinou experiência estruturante com a força do balanço patrimonial da Deutsche Banks para oferecer uma solução econômica para o Fundo de Pensões Rolls-Royce. JP Morgan lança o índice LifeMetrics Para reduzir os riscos no setor de fundos de pensões, a JP Morgan lançou o índice LifeMetrics. Este índice faz parte de uma plataforma global chamada LifeMetrics que visa medir e gerenciar o risco de longevidade e mortalidade (.) O Deutsche Banks Longevity Markets Group, liderado por Roger Douglas e Michael Amori, e o Longevity Structuring Group, liderados por Ron Lin, organizaram O swap. Aon Hewitt foi assessor principal dos curadores na transação. Martin Bird, diretor-gerente da Aon Hewitt, disse: Os curadores da Rolls-Royce entraram no swap para aumentar ainda mais a segurança de todos os benefícios dos membros8217. Trabalhamos em estreita colaboração com os curadores para decidir que esta era a abordagem certa para eles e também que o swap estava estruturado de forma a oferecer os melhores termos possíveis sobre preço, segurança e outras características importantes de hedge de longevidade. Em fevereiro de 2018, a subsidiária da Deutsche Banks, a Abbey Life, escreveu um seguro de longevidade com o BMW UK Pension Scheme por quase 3 bilhões de passivos do regime de pensão que afetam cerca de 60 mil pensionistas. No entanto, os números do mercado de swap de longevidade permanecem opacos. O Deutsche Bank não fornece uma estimativa de sua participação de mercado ou volumes anuais. Artigo também disponível em. English32 fran231ais 32 Nota Abordagens atuais inadequadas para avaliar a longevidade futura Os aumentos substanciais na expectativa de vida testemunhada nas últimas décadas foram consistentemente subestimados, revela um novo relatório de pesquisa Swiss Re. Abordagens robustas e preditivas que utilizam cenários voltados para o futuro são necessárias